Архив рубрики ‘Мир бизнеса’

Риск, конвертируемого долга

09 Июл 2010

Риск, присущий конвертируемому долгу, выше риска прямого долга, но риска акций, поэтому и подлинные альтернативные издержки конвертируемого долга принимают некое промежуточное значение. Доходность к погашению конвертируемых облигаций (которая зачастую бывает ниже доходности приоритетных […]

ИСКУССТВО СТОИМОСТНОЙ ОЦЕНКИ – Часть 2

09 Июл 2010

Примет, научного редактора Поправочный коэффициент, поскольку оцениваем компанию на 1 января 1 999 г.; будь это более поздняя дата, нам пришлось бы компенсировать такую «отсрочку» добавлением к полугодовому коэффициенту соответствующего числа месяцев. В сценарии обычного состояния бизнеса […]

Валовой итог или плавающий итог

09 Июл 2010

Приступая к прогнозированию баланса, вы сразу же столкнетесь с дилеммой – выражать балансовые данные напрямую (валовым итогом) или косвенно, через изменение по статье (плавающим итогом). В первом случае прогнозируются, скажем, запасы на конец года как функция годового дохода. Во втором случае […]

Кроме того, факторы стоимости могут служить опережающими индикаторами будущей деятельности. Финансовые показатели (ROIC и темпы роста) говорят о том, чем отличилась компания в прошлом, поэтому их называют отсроченными индикаторами (в том смысле, что они отражают прошлые результаты задним числом). А менеджерам нужны показатели, которые подсказывали бы, что предстоит в будущем, то есть им нужны опережающие индикаторы. Для нашего отделения фасованных продуктов хорошим опережающим индикатором была бы рыночная доля. Для фармацевтической компании роль опережающих индикаторов могут играть ее достижения в НИОКР. Чем сложнее и изощреннее становятся компании и финансовые рынки, тем большее значение приобретают эти самые опережа – ющие индикаторы. Красноречивое свидетельство тому — высокая рыночная стоимость интернет-компаний и курсовая динамика их акций

09 Июл 2010

1октября 1974 г. газета «The Wall Street Journal* опубликовала редакционную статью, автор которой горько сетовал на то, что прибыль на акцию широко используется в качестве показателя стоимости: Когда мы впервые цитировали эти слова в первом издании нашей книги в 1990 г., мы видели, что многие корпоративные […]

Дабы устранить это несоответствие, вы можете воспользоваться близким подобием метода IRR — приемом, описанным Бартли Мадденом в его книге «CFROI Valuation 3. 9.2 в обобщенном виде иллюстрирует этот подход на примере Hershey Foods (по данным за 1997 г.). В любом году принимаем инвестиции равными валовым основным средствам (т. е. до вычета накопленной амортизации) плюс любые прочие активы, такие как оборотный капитал. Денежный поток принимаем равным NOPLAT плюс амортизация. Допустим, компания производит такой денежный поток ежегодно на протяжении срока жизни основных средств (средний срок жизни определяем делением валовых основных средств на амортизацию). Для последнего года принимаем денежный поток таким же, как во все остальные годы, плюс высвобожденные оборотный капитал и другие активы. Теперь находим IRR для совокупного денежного потока за все годы (вслед за изобретателями этого метода будем называть итоговый результат оценкой рентабельности инвестиций по денежному потоку, CFROF)

09 Июл 2010

очень старые либо совсем новые постоянные активы; Переоценка активов по рыночной стоимости уместна тогда, когда их реализуемая рыночная стоимость значительно превосходит их балансовую стоимость, в основе которой лежат прошлые затраты на приобретение этих активов. Тут, впрочем, надо иметь в виду, […]

199 г

09 Июл 2010

/ « » 199 г. Сотрудникам, добросовестно выполняющим свои обязанности, могут предоставляться компенсации, льготы и дотации в соответствии с утвержденным «Порядком реализации Социальной программы для сотрудников фирмы». Материальное вознаграждение. В течение испытательного срока вновь принятого […]

Учебный год (прилагается)

09 Июл 2010

все сотрудники проходят инструктаж по мере выхода новых нормативно-распорядительных документов фирмы. г Отделу кадров (г. ) организовать: регулярную оценку профессиональных качеств работников (аттестацию) на основании действующего положения об аттестации сотрудников. 6. Контроль за исполнением […]

Исследовательский (И)

09 Июл 2010

Хотя, по Голланду, один из типов всегда доминирует, человек, тем не менее, приспосабливаясь к условиям обстановки, использует широкий спектр стратегий в рамках двух и более типов. Голланд использовал шестиугольник для представления близости и дистанции между различными типами личности (см, таблицу […]

Общие положения

09 Июл 2010

Руководитель самостоятельного подразделения (или по его поручению руководитель среднего звена) изучает данные кандидата и сообщает в Отдел кадров о своей заинтересованности в нем, определяя срок возможной встречи. В ином случае анкета с указанием причин отказа возвращается в Отдел кадров, где […]

Ков в таких-лодразделениях. На наш взгляд для более эффективного информационного обеспечения следует раз¬решить небольшую автономию функциональным подраз¬делениям (выделив небольшие ресурсы этому подразделе¬нию) в собственном заказе (поиске) необходимой служебной информации, так как только линейное подраз¬деление в деталях и во всех тонкостях знает, какая ему нужна информация – Часть 1

09 Июл 2010

Порядок учета местных командировок; Подготовка и направление в подразделения фирмы рекомендаций по формам журнала учета местных командировок, заявок на изменение графика рабочего дня (если это не было включено приложением в разосланный основной распорядительный документ). Конечно, главный удар в […]

Меню

Категории

Поиск

Архив

Сентябрь 2010
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
« Авг    
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930  

Ссылки

Облако тегов

Подписка